数据是个宝
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京运通:电站业务稳定增长制造业务影响季度业绩
事实上,监管层对举牌行为在信息披露等环节的严管从未休止。例如今年以来的部分举牌事件中,交易所也曾多次下发关注函和问询函,对一些举牌人的预期动作进行询问。
如下图,笔者整理了2018年下半年以来,获得其它各路机构资金增持数量占总股份比例5%以上的个股名单,共有11只,其中多喜爱被举牌占比最多,其次是珠海中富。
市场风格转换
除此以外,在当下优质资产比较稀缺的背景下,对资本而言,在股票市场经历一轮深度调整行情之后,正是一个相对安全的投资布局区域,对于价格低估的优质资产,更容易受到资本的青睐。
因此亦有行业人士建议,可根据现实情况研究特殊信披义务人名单制度,设定规则对特殊投资者的入股、投资、举牌等活动依照更高的信息披露标准,执行差别化监管。
值得关注的是,12月5日晚间,保监会网站披露,近日保监会下发监管函,针对万能险业务经营存在问题,并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施;同时,针对前海人寿产品开发管理中存在的问题,责令公司进行整改,并在三个月内禁止申报新的产品。
二级市场也讲“穿透”
但是,除了少数金融资本外,多数资本参与投资乃至举牌,对上市公司来说,也会起到积极的作用。站在举牌方的角度思考,很大程度上还是看好上市公司的核心价值,或认为上市公司现有的市场价格遭到了低估,并通过投资举牌等方式享受上市公司股票价值回归的过程。
郝联峰则称,险资的集体“举牌”或有助于改变大盘蓝筹股已经延续7年左右的“熊市”。“成长股在被疯炒之后,市场本身已经有了价值回归的要求,加上注册制下‘壳资源’价值的逐渐消失,市场有可能迎来风格切换。”
事实上,今年2月以来,A股主要指数陷入持续的震荡调整之中,6月之后更是加剧震荡,多数个股亦陷入持续下跌之中,但在指数和个股调整之际,产业资本却动作频频,其中便有不少产业资本趁个股股价调整之际对所“相中”的上市公司进行“举牌”。据wind统计数据显示,今年2月以来,产业资本已对A股市场中约51家上市公司进行了“举牌”。
由于险资举牌上市公司很大一部分资金来自于万能险,通过举牌上市公司得益的保险公司有着很强扩张此类险种规模的冲动,导致万能险结算利率在激烈竞争中被推高,但此番保监会表示必要时将继续降低审批利率的上限,引导保险机构逐步降低最低保证利率,将大概率使得万能险整体结算利率下降。
时报君(微信ID:wwwstcncom)根据最新公开资料,系统地统计了恒大系、宝能系、安邦系、富德生命人寿系、阳光保险系、国华人寿系等6大险资背景的持股主体(华夏人寿虽持有多家上市公司股份,但很少举牌,故未纳入)所涉猎的举牌概念股近期的表现,发现上述股票调整幅度着实不小。
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前述投资经理认为,资管产品举牌所带来的杠杆效应、举牌人模糊化、资金来源不易穿透等问题,才是刘士余讲话直言部分资金“来路不正”的深层次原因。
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